基礎から学ぶ有料老人ホームについて

その来歴をたどると、さまざまな政治主体が商業・金融上のつながりでまとまっていたハンザ同盟やイタリアの都市国家に行き着く。資本主義は一九世紀に支配的な勢力となり、第一次世界大戦で中断されるまでその地位を維持した。
しかし、今日のグローバル資本主義システムは、過去のそれとは決定的に異なる新しい特徴を備えている。通信の速度はたしかにそうした特徴のひとつだが、それがどれほど画期的かとなると疑問が残る。
一九世紀における電話や電信の発明は、少なくとも現在のコンピューター通信の発達と同じくらい、大きな加速要因になったはずだ。これから明らかにしていく特徴は、もっとこの今日に特有のものである。
グローバル資本主義は体制（レジーム）と呼べるものではあるが、不完全な体制である。経済機能が他の機能より重要になっているとはいえ、経済機能しか統治していないからだ。
現在のこの体制はけっして昨日や今日成立したものではないが、その歴史はあまりはっきりせず、いつ誕生したのか特定することさえむずかしい。一九八九年のソ連崩壊の後だったのか、マーガレット・サッチャーとロナルド・レーガンが政権に就いた一九八○年前後だったのか、それとも、もっと前だったのか。
おそらく、ユーロダラーのオフショァ市場が発達した一九七○年代に誕生したのであるグローバル資本主義システムの際立った特徴は、資本の自由移動である。モノやサービスの国際貿易だけではグローバル経済は成立せず、生産要素も交換可能でなければならない。
土地その他の天然資源は移動しないし、ヒトの移動は容易ではない。経済の統合をもたらしたのは、資本、情報、そして企業家精神の移動なのだ。
金融資本は物質的な投資よりさらに動きやすいため、特権的な立場を占めている。厄介な税金や規制のある国は避けて通れるのだ。
いったん工場を建設したら、それを動かすのは容易ではない。たしかに多国籍企業は（税金逃れの操作ができる）移転価格の柔軟性を享受しており、投資の決定を下す際に圧力をかけることはできる。

しかし、その柔軟性は国際的なポートフォリォ投資家が享受する選択の自由とは比べ物にならない。グローバル経済の周縁ではなくセンターにいることで、利用できる機会も増大する。
これらの要因がすべてあいまって、資本を金融センターに引き寄せ、金融市場を通じて配分しているのである。今日の世界で金融資本がこれほど支配的な役割を果たしているのはこのためであり、グローバル資本主義システムのなかで金融市場の影響力が一貫して高まってきたのもこのためだ。
実際、資本の自由移動は比較的最近の現象だ。第二次世界大戦が終わった時には、経済は主として国レベルの活動であり、国際貿易は衰退し、直接投資も金融取引も、事実上、停止状態にあった。
国際的な資本移動がない世界で国際貿易を可能にするため、ＩＭＦと世界銀行を柱とするブレトンウッズ体制が生み出された。世界銀行は直接投資の不足を補うため、ＩＭＦは貿易不均衡を決済する信用の不足を補うために設立されたのである。
低開発国では、国際資本は主として天然資源の開発に投じられていたが、これらの国々は、国際投資を促進するどころか、取り上げる傾向があった。一例を挙げると、アングロ・イラニァン石油会社は一九五一年に国有化された。

戦略産業の国有化はョーロッパでも当時の趨勢だった。低開発国への投資は、ほとんどが政府間援助の形を取っていた。
イギリスが（一九四七年に大金をかけて）乗り出したもののずさんな計画のために大失敗に終わったアフリカでの落花生栽培計画もその一例だ。戦後、まず直接投資が回復に向かい、アメリカ企業が最初はョーロッパに、次いで他の地域に進出した。
後に他国の企業も追いついて、自動車、化学、コンピューター等、多くの産業が多国籍企業に支配されるようになった。国際金融市場の発達はそれよりずっと遅れたが、それは多くの通貨に完全な交換性がなく、多くの国が資本取引に対する規制を維持していたためだった。
資本取引の規制緩和は、ゆっくりとしか進まなかった。私がロンドンで働きはじめた一九五三年には、金融市場も銀行も国レベルで厳しく規制されており、固定相場制が堅持され、資本の移動には多くの制約が課せられていた。
「スイッチ・ポンド」と「プレミアム・ドル」、すなわち資本勘定に適用される特別為替レートの市場があった時代だ。一九五六年に私がアメリカに渡った後、証券の国際取引が徐々に自由化された。
欧州共同市場の設立をきっかけに、アメリカの投資家が欧州株を買いはじめたが、欧州企業の会計や決済の仕組みには不十分な点が多かった。今日の一部新興市場の状況と大差ない状況だったのだ。
ただ、当時のアナリストやトレーダーの技量は、今日ほど高くはなかった。私は、両目が見えない人々のなかで、片目が見えるおかげで王様になったようなものだった。
ところが、一九六三年にケネディ大統領が、外国の株式を買うアメリカ人に対するいわゆる利子平衡税を提案し、これが一九六四年に立法化されて、私は事実上、ビジネスからはじき出された。グローバル資本主義の本格的な幕開けは、一九七○年代に訪れた。

発端は、産油国が石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）を組織して、原油価格を引き上げたことだった。まず一九七三年に一バレル一・九○ドルから九・七六ドルに、次いで一九七九年に、イランとイラクの政変を背景に一バレル一二・七○ドルから二八・七六ドルに引き上げられた。
石油輸出国はにわかに巨額の黒字を計上しはじめ、一方、輸入国は、多額の赤字を埋めるため資金を調達しなければならなくなった。この役目は商業銀行に任されたが、背後にはオイルダラーの環流を望む西欧諸国政府の働きかけがあった。
ユーロダラーが発明され、規制が非常に少ない大規模なオフショァ市場が発達した。各国政府は国巧際金融資本を国内に呼び戻すため、税制その他の優遇措置をとりはじめた。
皮肉なことに、これら熱の措置は、オフショァ資本が巧みに動きまわる余地をさらに拡大する結果になった。この一大国際柱融資ブームは一九八一年のバスト（暴落）で終わったが、そのころには、金融資本の移動の自由はルしっかりと確立されていた。
圧国際金融市場の発達は、マーガレット・サッチャーとロナルド・レーガンが政権に就いた一九八グ○年前後に大きく加速した。これら一人の指導者は、経済から国家を排除し、市場メカニズムの働障きに任せるプログラムを導入したが、これは通貨面の規律を厳しく課すことを意味していた。
この政策の最初の影響は、世界を景気後退に追いやり、一九八二年の国際債務危機を招くという形で現われた。世界経済は回復に数年を要したがラテンアメリカでは失われた十年といわれている。
とにかく回復した。一九八三年以降、グローバル経済は長期にわたって、事実上、切れ目のない拡大を続けた。
時折危機はあったものの、国際資本市場の発達はさらに加速し、真にグローバルといえるまでに成長した。今では、さまざまな国の為替レート、金利、株価の変動が密接に関連している。
この点で、金融市場は、私がかかわってきた四五年の間にすっかりその性格を変えてしまったといえるだろう。
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